近日，榮盛石化及恒力石化半年報發布，業績爆發，均得益于煉化板塊盈利的增加。近幾年，國內四大民營煉化巨頭——恒力石化、盛虹石化、榮盛石化、恒逸石化的煉化一體化項目，吸引了眾多業內人士的關注，我們一起來看看最新進展如何？

浙江石化4000萬噸/年煉化一體化項目

8月11日晚，榮盛石化發布2020年半年報，公司上半年實現營收502.82億元，同比增長27.32%；凈利潤32.08億元，同比增長206.55%；基本每股收益0.51元。

榮盛石化上半年的業績爆發，主要得益于煉化板塊盈利的增加。數據顯示，2020年上半年，榮盛石化持股51%浙江浙江石油化工有限公司（下稱“浙石化”），實現營業收入275.41億元，凈利潤44.89億元。

浙石化的核心資產是“4000萬噸煉化一體化項目”，該項目是在2014年國務院明確提出“國家規劃確定的石化基地煉化一體化項目向社會資本開放”的背景下，為解決PX原料嚴重受制于國外的問題應運而生的，也受到政府和社會的廣泛關注。

這個千億級煉化項目，包括總規模為4000萬噸/年煉油、800萬噸/年對二甲苯和280萬噸/年乙烯，分兩期實施。其中，2017年6月正式開工投建的一期項目投資901.56億元，規劃建設2000萬噸/年煉油、520萬噸/年芳烴、以及140萬噸/年乙烯。

從股東結構來說，浙石化由浙江民企和浙江國資聯合組成，股東構成比例情況為：榮盛石化出資51%，巨化集團出資20%，桐昆投資出資20%，舟山海洋綜合開發投資有限公司出資9%。浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目一期裝置自2019年5月下旬起陸續開車。2019年12月31日，公司發布公告，一期項目已全面投料試車，打通全流程。

浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目，對控股方榮盛石化意味著什么？2018年，榮盛石化董事長李水榮才在接受證券時報·e公司記者采訪時曾表示：“榮盛石化做了這么多年，這么久，但做下來還沒有浙石化項目大，這個項目投成以后，榮盛石化的規模將翻一番，意味著‘再造一個榮盛’”。

浙石化“4000萬噸煉化一體化項目”是公司堅持貫徹“縱橫十字雙向發展”戰略的關鍵一環，項目競爭優勢明顯。公司在半年報稱，一期工程建成投產以來，各裝置生產進展順利，開工負荷穩步提升，效益釋放明顯。

基于浙石化“4000萬噸煉化一體化項目”一期工程投入運行后，各裝置生產進展順利，榮盛石化預計，2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤55.00億至60.00億，同比變動197.94%至225.03%，化工合成材料行業平均凈利潤增長率為39.64%。另外，榮盛石化半年報還顯示，目前，浙石化“4000萬噸煉化一體化項目”二期工程已經進入現場實施階段，長周期設備采購已完成，大宗材料的采購框架協議已基本完成，設備、材料開始陸續到貨，建設安裝進入高峰時期，計劃2020年四季度開始試運行。

恒力石化2000萬噸煉化一體化項目

8月12日晚間，恒力石化公布2020年半年報，上半年公司實現營業收入673.58億元，較上年同期增長59.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.17億元，較上年同期增長37.20%。半年度營收規模與盈利水平都創下了上市公司歷史新高。

今年上半年，突如其來的新冠疫情對全球經濟帶來了重創，恒力石化能在這樣的環境下創下史上同期最好的業績，主要得益于公司2000萬噸/年煉化一體化項目全面投產帶來的協同效應，增強了公司抵御外部環境動蕩的能力。恒力石化2000萬噸煉化一體化項目，于2019年5月全面投產。該項目也成為了國家七大石化產業基地中，首個建成投產的重大項目。

恒力煉化有限公司是2000萬噸煉化一體化項目的實施主體，總投資562億元，項目原油加工能力為2000萬噸/年，芳烴聯合裝置公稱規模為450萬噸/年（以對二甲苯產量計）。通過該項目，公司實現了從下游紡織到上游煉化全產業鏈發展。

大連恒力石化煉化一體化項目掠影 借助全產業鏈一體化協同優勢，報告期內，面對突發的疫情風險，公司的競爭優勢得到了充分發揮，確保了煉化、石化和聚酯三大業務板塊的裝置運行不停、產品產銷不停和項目建設不停，從而實現了各類主導產品的產銷平衡、經營順暢和穩定盈利。

為了充分利用2000萬噸煉化項目所生產的化工輕油、煉廠干氣、液化氣、純苯等優質原料優勢，最大限度發揮煉化一體化產能的高附加值、深加工能力，公司做到“吃干榨凈、物盡其用”，建設的150萬噸/年乙烯工程項目，也在報告期內全部投產。截至目前，公司乙烯項目已于今年7月份實施轉固并實現商業化運營，將于今年三季度開始為上市公司貢獻盈利，也標志著公司具備關鍵戰略意義的上游大煉化產能建設圓滿收官。

恒力石化在半年報中稱，隨著乙烯項目和乙二醇產能完全投產，恒力石化聚酯化纖全產業鏈的最后一個缺失環節才真正意義上被打通。乙烯項目投產有利于上市公司充分發揮煉化一體化項目中煉化與乙烯兩大業務板塊的大煉化戰略協作價值與業務協同空間，進一步提升了上市公司的產業運作能力與長期盈利能力。恒力石化也在加快實施中下游PTA和聚酯環節產能建設，不斷夯實下游基礎支撐，鞏固擴大行業領先優勢。

恒力石化生產基地 報告期內，公司2條線合計500萬噸PTA新產能建設進展順利，PTA-4號線于今年1月份一次投料成功并啟動調試工作，于今年5月份完成投產工作并正式轉固實現商業運營，PTA-5號線也已完成了項目建設安裝工作，于今年6月份啟動投料工作，目前正處于調試中，預計將于今年下半年實現正式投產。

在下游聚酯產業領域，公司在建的135萬噸民用絲項目，已于報告期內順利投產了一套10萬噸陽離子POY產能，和一套10萬噸全消光POY產能，公司聚酯產能由此突破到年產300萬噸以上規模水平，躋身行業前列。同時，20萬噸工業絲新產能項目，也已完成建設并正處于投料調試階段，投產在即，公司工業絲產能也將于今年下半年實現翻倍并擴充至年產40萬噸規模。

此外，公司預計2020年下半年還將投產60萬噸的聚酯DTY、POY新產能，以及3.3萬噸的PBAT可降解塑料產能，剩余產能建設預計將于明年投放，公司聚酯總產能規模也將達到年產超過400萬噸以上規模。恒力石化稱，隨著下游聚酯業務板塊的產能結構不斷完善，產能規模持續提升，對上游石化原料產業的市場支撐作用也將得到明顯增強。

盛虹石化1600萬噸煉化一體化項目

站在油氣行業的拐點之上，民營石化企業盛虹煉化再一次脫穎而出。8月12日，備受業內關注的盛虹煉化一體化項目有了最新進展，總額高達415億的銀團貸款正式簽約，為這一世界級煉化一體化項目的順利建成提供了穩定的資金來源。

盛虹煉化一體化項目位于江蘇連云港的徐圩新區，已于2018年底開工建設，是國家正在推進的四大民營煉化項目之一。據了解，此次盛虹煉化一體化項目體量達到1600萬噸，集煉油、芳烴、化工為一體，總投資額為677億元，刷新了江蘇省民營制造業項目的最大投資金額。

此次簽約的415億元銀團貸款，由十家金融機構共同提供，創下了江蘇省銀團貸款融資總額的最高記錄。大型石化項目建設的背后，少不了雄厚的資金支持。尤其是對于民營企業而言，動輒百億乃至上千億的資金投入給企業帶來巨大的壓力。

盛虹煉化此次與銀團的順利簽約，意味著其在資金這一環得到了一定的保障。自此，煉化一體化項目也將進入提速階段。在今年的特殊環境之下，不少工程的建設進度都受到了影響。那盛虹煉化項目的進展如何呢？據了解，該項目目前進展順利，各環節基本按照預定計劃進行，預計將于2021年如期建成投產。項目建成后，預計年產值將超過900億元，實現原油加工能力1600萬噸/年，芳烴聯合裝置規模280萬噸/年（以對二甲苯產量計），乙烯裂解裝置規模110萬噸/年以及其他配套產能。盛虹煉化一體化項目的進一步推進，不僅為連云港地區打造國家級石化產業基地提供了雄厚的支撐，為江蘇省產業結構升級提供助力，還進一步增強了我國煉化產業實力，為產業的高質量發展提供助力。

該項目的實施主體為盛虹煉化（連云港）有限公司，其母公司為盛虹集團。盛虹集團是我國化纖龍頭企業，在日前發布的世界五百強榜單中，盛虹集團成功上榜，成為我國又一世界級石化強企。實際上，近幾年，不少民營企業在投資大型煉化項目，部分項目規模甚至可比肩三桶油旗下的頂尖煉化項目。由于歷史原因，我國的煉化行業長期較為封閉，行業話語權掌控在國企手中。近兩年，通過各環節的放開，民營企業開始有機會進入到大型煉化項目中來，瞬間促成了國內煉化產業的火爆局面。目前，國內在建或擬建的千萬噸級以上煉化項目超過十個，國企、民企不分伯仲，尤其是以盛虹、恒力、榮盛、桐昆為代表的民營企業加速入場，大批煉化一體化項目在近年建成投產。

恒逸石化800萬噸煉化一體化項目

恒逸石化股份有限公司（000703.SZ）一季度凈利大幅增長，同期增長的還有公司的借款總額。4月27日晚，恒逸石化公告稱，今年一季度，公司實現營收188.73億元，同比減少14.32%；凈利潤為8.12億元，同比增長82.88%。恒逸石化在季報中稱，一季度營收下降，主要因原油價格下跌導致產業鏈各產品價格下降，以及公司貿易業務量同比下降。該公司在此前的業績預告中表示，一季度凈利增長的原因，主要為公司PTA、聚酯等產品上游原料供應寬松，企業市場份額持續增長，產品議價能力增強，進而促進產品毛利率提高。

PTA是原油的終端石化產品之一，也是聚酯等化工品的前端產品，廣泛應用于服裝、裝飾、電子、建筑等各個行業。方正中期期貨研報稱，2012-2016年是PTA行業的低谷期；2015-2018年，PTA產能投放緩慢，行業落后產能逐步出清，供需好轉，行業利潤逐漸恢復。去年，恒逸石化實現營業收入800.27億元，同比下降9.13%；實現凈利潤32.02億元，同比增長約七成。恒逸石化稱，公司文萊煉化項目實現全面投產和高負荷生產，產銷順暢，且實施了低庫存管理策略和原油到岸價結算模式，有效規避了原油價格波動風險，也新增了對公司的盈利貢獻。恒逸石化的文萊煉化項目于2017年3月開建，2019年11月全面投產。

靈活焦化裝置該項目是中國四大民營煉化項目之一。另三大項目分別為浙江石化4000萬噸煉化一體化項目、盛虹石化1600萬噸煉化一體化項目和恒力石化2000萬噸/年一體化項目。

恒逸石化在今年2月的調研活動中表示，文萊煉化項目的投產規模為800萬噸，當前持續滿負荷運行。按照裝置原有設計，今后負荷可繼續提升，有望實現1000萬噸/年產能。今年一季度，恒逸石化的借款總額大幅增長。恒逸石化此前公告稱，截至去年底，公司合并口徑的凈資產為290.97億元，借款余額約421.96億元。截至今年3月底，恒逸石化借款余額約511.34億元，較去年底增加21.18%，累計借款金額約是上年末合并凈資產的1.76倍。

這意味著，今年一季度，恒逸石化新增借款金額達89.38億元，約占其上年末合并凈資產的三成。對于新增借款的用途，恒逸石化表示，主要是為增加文萊煉化項目流動資金、海寧新材料項目建設提款以及提取疫情防控相關貸款等。其中，為保證文萊項目的正常生產經營，恒逸石化新增流動資金貸款15.19億元；為保證海寧新材料年產100萬噸纖維項目建設需要，新增長期貸款23.25億元；借助疫情防控相關貸款政策新增流動資金貸款22.33億元。

文萊PMB石油化工項目廠區掠影今年3月31日，中國證監向恒逸石化下發了《關于核準恒逸石化股份有限公司公開發行可轉換公司債券的批復》，核準恒逸石化向社會公開發行面值總額20億元可轉換公司債券，期限六年。

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